• Бесплатная Консультация Юриста:
    +7 (499) 455-10-73
    Москва и МО
    +7(812)309-18-97
    Санкт-Петербург и ЛО
  • Рентабельность инвестиций

    Евгений Маляр
    21 декабря 2017
    0
    0
    209
    # Бизнес-словарь Рентабельность инвестиций

    Коэффициент рентабельности инвестиций иностранные экономисты обозначают аббревиатурой ROI, расшифровываемую как Return Of Investment (возвратность инвестиций).

    Навигация по статье
    • Как прогнозировать рентабельность
    • Формула расчета
    • Какой может быть рентабельность инвестиции
    • Анализ показателя ROI
    • Проблемные моменты
    • Выводы

    Перед каждым потенциальным инвестором всегда стоит вопрос выбора. Ему предлагают вложить деньги в развитие того или иного проекта, при этом заинтересованные лица как могут, так и хвалят именно свой вариант, обещая наибольшую прибыль. При принятии решения очень важно верно оценить будущую рентабельность предприятия, нуждающегося в средствах на развитие. Как это сделать?

    Как прогнозировать рентабельность

    Оценивать ситуацию постфактум всегда легче, чем проявлять прозорливость. Когда предприятие уже работает, оценка финансовых результатов деятельности представляет собой техническую задачу: можно взять баланс, выбрать в нём нужные строки и определить размер прибыли, а затем, соотнеся его с затратами, получить результат.

    Другое дело, когда речь заходит о перспективах. Не всегда очень хорошая идея встречает отклик даже опытных инвесторов.

    Пример из истории: бизнес-план Хью Эверетта Мура состоял в развёртывании в США производства разовых бумажных стаканчиков. Сейчас этот товар стал повсеместно востребованным, а тогда, в 1907 году, все банки отказали в финансировании проекта, сочтя продукт никому не нужным. Сумму в $200 тыс. удалось получить от президента Американской консервной компании Грэхема, страдавшего мизофобией, то есть паническим страхом перед микробами.

    Есть множество других примеров, но любой предприниматель, столкнувшись с проблемой необходимости привлечения инвестиций, убеждался, что дело это непростое. Всем известно, что прогнозы реализуются далеко не всегда. Вместе с тем, они необходимы – без них шансы на получение оборотных средств вообще нулевые. К счастью, технология определения рентабельности инвестиций уже разработана и признана оптимальной, и не потому, что гарантирует стопроцентную эффективность. Просто ничего лучшего пока не придумано.

    Расчет рентабельности

    Рентабельность инвестиций выражается процентом прибыли, получаемой инвестором после реализации коммерческого проекта.

    Иными словами, вкладывая средства, участник инвестиционного рынка желает знать, сколько центов (копеек) принесёт ему в год каждый вложенный доллар (рубль). Если ту же мысль выразить сухим языком математики, то рентабельность — это отношение сумм дохода инвестора и инвестированных им средств.

    Составить мнение о прибыльности бизнеса можно несколькими способами:

    • Получив доступ к бухгалтерской отчётности и ознакомившись с финансовыми результатами деятельности предприятия;
    • Обратившись к другим инвесторам (акционерам) и узнав суммы их дивидендов;
    • Выслушав аргументы руководителей проекта, нуждающегося в финансировании;
    • Получив реальную информацию по неформальным каналам.

    Все эти пути эффективны, но каждый из них страдает своими системными пороками:

    • Баланс постороннему человеку, только лишь обещающему дать деньги, могут и не показать;
    • Инвесторы, имеющие опыт вложения в данное предприятие, не всегда скажут правду;
    • Инициатору проекта тоже особой веры нет – он лицо заинтересованное;
    • Неофициальные источники не надёжны, а пользование ими – дело авантюрное и не всегда законное.

    Наиболее объективную картину показывает метод расчёта коэффициента рентабельности инвестиций, хотя и он не лишён недостатков.

    Формула расчета

    Коэффициент рентабельности инвестиций иностранные экономисты иногда обозначают термином Profitability Index (PI), то есть «индекс прибыльности», но чаще используют аббревиатуру ROI, расшифровываемую как Return Of Investment (возвратность инвестиций).

    Формула расчёта этого показателя:

    ROI = CP / I

    Где:
    ROI – Коэффициент рентабельности инвестиций;
    CP – Сумма чистого дисконтированного дохода за период инвестирования;
    I – Сумма инвестиции, произведенной в тот же период.

    Если с инвестированными средствами всё ясно (это деньги, вложенные в проект), то по поводу дисконтированного дохода вопросы возможны.

    Под дисконтированным доходом понимается сумма, которую инвестор получил бы, не предпринимая никаких активных действий, а просто положив, к примеру, средства на депозитный счёт или приобретя какое-либо ликвидное имущество.

    Таким образом, ситуация, при которой инвестор вложил миллион, а через какое-то время ему его же и вернули, не может быть признана «нулевым вариантом». Это убыток, и немалый.

    Инвестиции

    Видимая простота формулы ROI не должна вводить в заблуждение. Для оценки входящих денежных потоков требуется немало информации. Расчёт рентабельности инвестиций может вестись двумя основными методами:

    1. Дискретным: анализируются все экономические показатели предприятия по отдельности;
    2. С применением учётной оценки инвестиций: производится сравнение данного проекта с аналогичными предприятиями, принимаемыми за эталон.

    При этом игнорирование любой из затратных статей в процессе определения чистой прибыли (например, издержек на рекламу, маркетинг и т. п.) может привести к серьёзному искажению конечного результата.

    Для работающего предприятия ROI рассчитать проще, так как величину чистой прибыли можно определить по балансу. Если инвестиция необходима для дальнейшего повышения рентабельности, то вопросов, при аргументированном обосновании, не возникает.

    Какой может быть рентабельность инвестиции

    Следует помнить о том, что самая высокая рентабельность инвестиций характерна для наиболее рискованных проектов. Чем выше надёжность вложения, тем меньшие дивиденды обещают инициаторы бизнеса. Вместе с тем и низкое значение ROI производит удручающее впечатление: пропадает стимул вкладывать деньги в предприятие, характеризуемое малой доходностью. Как показывает практика, средняя рентабельность инвестиций колеблется в диапазоне от 15 до 25%. Всё, что выше – с большой вероятностью «златые горы». Или «сорок бочек арестантов» — это кому как угодно назвать.

    При этом следует учитывать и специфику отрасли, к которой относится предприятие. Торговое дело может приносить инвестору около 25% годовых, а вот сельскохозяйственное производство – вряд ли больше 12%.

    Инвестирование

    Анализ показателя ROI

    В данном случае делать выводы из полученной цифры намного легче, чем правильно и обоснованно её вычислить. Возможны всего три варианта:

    ROI < 1. Даже не совсем понятно, на что рассчитывает руководство предприятия, обещая вернуть инвестору меньше денег, чем он вложит.

    ROI = 1. Ситуация тоже странная. Однако вполне возможно, что не весь инвестиционный потенциал раскрыт при формировании вероятного дохода. Следует вернуться к подсчётам и всё тщательно перепроверить.

    ROI > 1. Инвестиция обещает быть успешной. Впрочем, бдительность не повредит и в этом случае.

    Чтобы определить расчётную сумму прибыли, инвестору достаточно отнять от ROI единицу и умножить на остаток (разницу) сумму своего вклада.

    Например, ROI = 1,27. Сумма инвестиции составила 100 тыс. руб. Прогнозируемая годовая прибыль – 27 тысяч рублей.

    Проблемные моменты

    Инвестирование всегда сопряжено с риском. Опасность ошибки кроется во многих вероятных обстоятельствах, которые трудно, а порой и вовсе невозможно предвидеть. Вот их самый краткий список:

    Трудности оценки выплат будущих периодов. Каждое предприятие в глазах инвестора представляет собой «чёрный ящик», на входе у которого вложенные деньги, а на выходе – возвращаемые ему с прибылью средства. Однако на этот объект воздействует слишком больше количество внешних факторов, несущих в себе угрозу финансовой стабильности. Цены на сырьё, изменения учётной ставки ЦБ, капризы спроса, появление на рынке новых конкурентных предложений – и это далеко не полный список.  Бывают ещё и стихийные бедствия…

    Сложности дисконтирования инвестиции. Этот прогноз построен на вероятных величинах, но стоимость вложенных денег может резко измениться по целому ряду причин. Например, если инфляция происходит медленно или хотя бы предсказуемо, то всё в порядке. Но бывает и иначе.

    Рентабельность инвестиций

    Временной фактор. Чем длительней период инвестирования, тем рисков больше. Это понятно каждому: предвидеть события завтрашнего дня легче, чем то, что случится через год или пять лет. Краткосрочные вложения интересуют в основном финансовые пирамиды. Инвестиции в предприятия, работающие в условиях реального рынка, всегда в какой-то мере авантюрны.

    Выводы

    Определять коэффициент рентабельности инвестиции можно несколькими способами, среди которых наиболее распространённым и надёжным считается метод расчёта ROI, демонстрирующий наибольшую достоверность. Это признано и теми, кто вкладывает средства в развитие проектов, и теми, кто их привлекает.

    В процессе принятия решения вероятному инвестору следует учитывать множество объективных факторов, но не следует исключать и собственной интуиции.

    Риски инвестирования неизбежны.


    Нет комментариев
    Добавить комментарий

    Вам понравится
    # Бизнес-словарь # Факторинг Что такое факторинг
    # Бизнес-словарь Валовая рентабельность
    Рекомендуем
    Модульбанк

    Расчетный счет, эквайринг, корпоративные карты и другие услуги для бизнеса

    Альфа-Банк

    Кредит до 20 млн рублей сроком на 5 лет. Ставка от 11,99%

    Нетология

    Онлайн-университет востребованных интернет-профессий

    Грин Финанс

    Заем под залог с любой кредитной историей

    Рекомендации редакции
    Наши друзья
    Workle

    Официальная работа в интернете

    подробнее
    Покупка акций российских компаний онлайн Самый надежный тест на профориентацию Как запустить успешный бизнес с Китаем Все формы финансирования бизнеса
    Подпишитесь на наши новости сейчас!

    Деньги за 15 минут. Вероятность одобрения заявки – 97%. Без визита в банк

    узнать подробнее
    мы в соцсетях: